天齐锂业PK赣峰锂业,未来大概率的十倍牛股,你怎么看

时间:2019-12-28 21:00:59 作者:今日大盘指数
阅读量: 21

一、历年销售毛利、净利对比:

002466天齐锂业近年销售净利、毛利率:

<a style='color: #3753A2;font-size: 18px;font-weight: 400;' target='_blank' title='天齐锂业' href='/company/sz002466'>天齐锂业</a>PK赣峰锂业,未来大概率的十倍牛股,你怎么看

002460赣峰锂业近年销售净利、毛利率:

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近三年天齐69.7%毛利、46%左右的净利;赣峰37%左右的毛利、净利24.8%的净利;

2016-2018年平均值算,天齐毛利为赣峰1.88倍、净利为1.85倍;

二、历年营运能力对比:

002466天齐锂业近年营运能力:

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002460赣峰锂业近年营运能力:

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近三年天齐锂业营业周期平均为130.37天、赣峰161.67天;存货周转天数天齐112天,赣峰113.56天;营收周转天数天齐:18.23天,赣峰48.1天;

从营业周期来看,天齐从发货到收款完成时间比赣峰少31天,存货周转相差无几,也就是说卖货速度差不多,但是天齐营收账款时间比赣峰要快29.87天;

三、近一年来季度盈利对比:

002466季度盈利能力:

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002460赣峰锂业季度盈利能力:

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天齐一、二、三季度净利分别为:21.55%、20.54%、16.35%,逐渐下滑,16%的净利依然保持足够的竞争力;

赣峰一、二、三季度净利分别为:19%、10.47%、7.8%,三季度相比一季度拦腰斩以后已经降至个位数,也就是说略有波动或者成本上涨10%的话赣峰将出现亏损;

四、近一年营运能力对比:

002466近一年季度营运能力:

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002466近一年季度营运能力:

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天齐锂业自二季度开始存货周转天数逐渐上涨,根据公司锂化合物产销率来看,不存在锂产品积压问题,存货增长为泰利森为澳洲氢氧化锂一期储存的原矿,从而造成存货周转变慢,由以前稳定的90天左右上升至120天左右,这点从应收账款周转天数由40.34天逐渐下降至32.37天,回款速度在加快可以佐证天齐的营运依然非常优秀;

天齐三季度营业周期154天,赣峰三季度营业周期天数227天,比天齐多73天;相对2018年营运天数天齐118.34天、赣峰213.03天来看,两家营运资本的占有依然差距很大;

五、天齐的问题:

众所周知的原因,由于天齐收购SQM产生的有上限的利息,所以天齐在周期底部、不算很辛苦赚来的钱,都优先归还利息了,下图数据已经充分说明

六、综上所述:无论从盈利能力还是营运能力,天齐占据压倒性的优势,这点不容置疑,因为提取的数据只有同行业相比才有参考意义(要不然不会分析赣峰数据),所以本周以赣峰为例(本人基础文凭低没能力分析雅宝跟SQM,所以选赣峰是无奈之举)作为对比,无意贬低赣峰,个人认为赣峰虽好但是天齐更好,还请赣峰股东海涵、客观理性面对这个对比;

今天大股东大比例质押股权筹集资金配股,虽然是无奈之举,从侧面也反应了大股东资金的合法来源,打消了很多人怀疑大股东通过澳洲氢氧化锂、泰利森二期超支进行利益输送的念头,二弊选其一,质押再多也强过造假,关键是这次需要确保配股的成功,便于后边的可转债发行以及其他股权募集资金,其重要程度不言而喻;

换位思考一下,大股东宁愿被动的通过大比例质押,依然选择配股的方式募集资金,用来保证股权不被大比例稀释,虽然难受但是可以接受;这次质押股权的金额约每股13.5元,质押期限一年,因为还有一部分每股质押为9.2元的股权质押期限是半年,所以这次质押股权的金融约为18亿左右,完成配股所需资金12亿以后还余6亿左右,未来半年完全可以通过轮换质押解决资金问题,这点关注的朋友可以放心,至于利息,大股东完全有办法解决,可转债套利或者大比例分红都能化解;

比较纠结的是公司完成配股以后大概率会推进可转债的发行,按照募集50亿上限来算,大股东想参与足额配售尚需20亿左右资金,在没有其他资金渠道来源的情况下,下次募集资金,大股东方面继续用配股产生的股份跟剩余股份质押的概率非常大,所以看好天齐未来的朋友要有所准备,好在可转债上市可以当天卖出,假如大股东通过质押筹集够资金,20天左右的时间可以完成一次完美的可转债套利,冒着大比例质押的风险或许可以赚够前边质押资金的利息,有风险、可操作,或许对大股东来说非常值(以上纯属个人猜测,因为换我会这样做);

这次顺利完成配股以后,本人将完成计划的年内最后一次操作,开盘时用配股剩余的资金继续全部加仓天齐,随着债务的下降,从今年四季度开始,天齐的各项指标开始好转,明年的营收、利润也将会有大幅度的提升,叠加近期新能源板块的异动,2020年或许将会是天齐的起航之时,以现在的市值、大概率的十倍大牛或将开始上路,一如既往的看好、坚定的跟随其高速成长,未来已来、就问您来不来

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